2018年1-7月,全国住宅销售额同比增长16.2%

一、需求：商品房销售面积同比增速持续回落，销售额同比显著收窄

图：2011年至今全国商品房和住宅累计销售面积以及销售额同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

2018年1-3月，全国商品房销售面积为30088万平方米，同比增长3.6%，增幅较1-2月收窄0.5个百分点；销售额为25597亿元，同比增长10.4%，较1-2月收窄4.9个百分点。其中，住宅销售面积为26114万平方米，同比增长2.5%，销售额为21609亿元，同比增长11.4%；办公楼销售面积同比下降2.8%，销售额同比下降8.2%；商业营业用房销售面积同比增长9.6%，销售额同比增长7.9%。2018年政策调控持续深入，市场维持平稳发展，销售面积持续回落，销售额同比增速显著收窄。

二、供应：商品房投资额同比增速继续扩大，新开工同比增速提升

图：2011年至今累计房地产和住宅开发投资及其同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

房地产开发投资额同比增速有所提升，住宅开发投资额占比有所扩大。2018年1-3月，全国房地产开发投资额为21291亿元，同比增长10.4%，增速较1-2月提升0.5个百分点。其中，住宅开发投资额为14705亿元，同比增长13.3%，增速较1-2月提升1个百分点，占房地产开发投资的比重为69.1%，占比较1-2月扩大1个百分点。

图：2011年至今全国房屋累计新开工和施工面积及其同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

全国新开工面积同比显著提升，房屋竣工面积同比降幅有所收窄。2018年1-3月，全国房屋新开工面积为34615万平方米，同比增长9.7%，增幅较1-2月扩大6.8个百分点；其中，住宅新开工面积为25531万平方米，同比增长12.2%，较1-2月扩大7.2个百分点。全国房屋施工面积达64.7亿平方米，同比增长1.5%，增幅与1-2月基本持平；其中，住宅施工面积为44.2亿平方米，同比增长1.9%，较1-2月扩大0.1个百分点。全国房屋竣工面积为20709万平方米，同比下降10.1%，降幅较1-2月收窄2个百分点；其中，住宅竣工面积为14198万平方米，同比下降14%，降幅较1-2月收窄3.1个百分点。

三、资金来源：房企到位资金同比增速继续回落，利用外资降幅持续扩大

图：2012年至今全国开发企业到位资金同比增速及2018年1-3月各项资金来源同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

2018年1-3月，房地产开发企业到位资金为36770亿元，同比增长3.1%，增幅较1-2月收窄1.7个百分点。具体来看，国内贷款为6957亿元，同比增长0.9%，增幅较1-2月扩大0.6个百分点；利用外资为16亿元，同比下降78.4%；自筹资金为11449亿元，同比增长5.1%，增幅较1-2月收窄2.1个百分点；另外，其他资金来源中，定金及预付款为11130亿元，同比增长11.2%，增幅较1-2月收窄3个百分点，个人按揭贷款为5160亿元，同比下降6.8%，降幅较1-2月扩大2.5个百分点。房地产市场金融监管明显加强，信贷政策收紧，企业融资难度也将升级，房企资金面压力加剧。

2018年1-3月，在开发企业各类资金来源中，国内贷款占比18.9%，较1-2月收窄1.9个百分点。自筹资金占比31.1%，较1-2月扩大0.3个百分点。利用外资占比0.04%，较1-2月下降0.06个百分点。其他资金占比49.9%，较1-2月扩大1.6个百分点，其中，定金及预付款占比30.3%，较1-2月扩大1.2个百分点；个人按揭贷款占比14%，较1-2月扩大0.5个百分点。

需求方面，2018年是长效机制落地的关键年份，市场维持平稳运行，商品房销售面积同比增速持续回落，销售额同比显著收窄。供应方面，商品房开发投资额同比增速略有扩大，新开工同比增速显著提升。资金来源方面，货币政策中性偏紧，房企融资压力持续加大，到位资金同比继续收窄。展望未来，一方面热点城市调控政策依然从紧，市场继续向下调整；另一方面，随着棚改边际效应的递减以及调控政策进一步深入，三四线城市房地产市场热度也将继续降温。同时，货币政策中性偏紧，房企融资压力持续加大。预计未来商品房销售面积增速将继续回落。

来源：中国指数研究院